삼성전자, 주가 상승세 이어질 것…‘9만전자’로 상향-키움

[이데일리 김경은 기자] 키움증권은 22일 삼성전자(005930)에 대해 고대역폭메모리(HBM4)와 파운드리의 시장 점유율 확대에 주목해야 한다며 목표주가를 기존 8만 9000원에서 9만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

박유악 키움증권 연구원은 이날 보고서를 통해 “3분기 실적 반등, 파운드리의 추가 고객(퀄컴) 확보, HBM4의 엔비디아 점유율 확대에 대한 기대감이 높아지며 주가 상승세가 이어질 것으로 판단한다”며 이같이 밝혔다.

박 연구원은 삼성전자의 3분기 매출은 82조 6000억원, 영업이익은 9조원으로 전분기 대비 각각 11%, 93% 증가할 것으로 전망했다. 기존 키움증권의 전망치 및 시장 컨센서스(전망치 평균)을 상회하는 수준이다.

박 연구원은 “HBM의 출하량이 전분기 대비 107% 급증하며 당초 기대치를 넘어설 것으로 예상되고, 모바일 D램의 판매 가격이 전분기 대비 15% 급등하며 범용 D램의 수익성 개선에 기여할 것으로 판단되기 때문”이라고 설명했다.

그러면서 “비메모리 부문 역시 엑시노스2500과 이미지센서(CIS) 판매 증대 효과로 인해 영업적자가 1조 6000억원 수준으로 크게 감소할 전망”이라며 “3분기 사업 부문별 영업이익은 DS(반도체) 4조 2000억원(전분기 대비 +737%), SDC(디스플레이) 1조 3000억원(+155%), MX·NW(모바일경험·네트워크) 3조 2000억원(+3%), VD·DA(영상디스플레이·생활가전) 3000억원(+35%QoQ)을 각각 기록할 전망”이라고 내다봤다.

박 연구원은 “1c㎚(10나노급 6세대) D램을 기반으로 제작되는 삼성전자의 HBM4는 1c㎚ 성능 향상 및 수율 개선, HBM 후공정 수율 개선, 제품 성능 향상 등으로 인해 엔비디아의 루빈 내 점유율이 30% 수준까지 높아질 것”이라고 전망했다.

이어 “제품의 품질 테스트가 수개월 남아있어 상황을 계속 주시해야겠지만 HBM3e(HBM 5세대)에서 보였던 발열과 성능 문제가 제기되고 있지 않다”며 “대역폭 성능도 경쟁 우위를 보이는 등 점유율 확대를 위한 긍정적인 신호들이 목격되고 있다”고 말했다.

박 연구원은 “삼성전자 파운드리 부문은 테슬라와 애플 외에 퀄컴을 신규 고객으로 확보하며 중장기 실적 턴어라운드를 이어갈 것으로 예상된다”고 덧붙였다.