퍼렇게 질린 밸류업…금융주, 내리막길 걷나

[이데일리 김인경 기자] 올해 1분기 코스피 시장의 상승세를 이끌어온 금융주가 흔들리고 있다. 홍콩 H지수를 기초자산으로 한 주가연계증권(ELS) 관련 자율배상으로 손실이 예상되는 가운데 거대 야당이 승리한 4·10 총선도 ‘밸류업 프로그램’에 대한 원동력 상실 우려로 이어지며 주가가 흔들리는 모습이다.

[이데일리 이미나 기자]

11일 마켓포인트에 따르면 이날 보험업종 대장주인 삼성생명(032830)은 전 거래일보다 4500원(5.03%) 내린 8만5000원에 장을 마쳤다. 삼성화재(000810) 역시 3.75% 하락했다. 증권주도 마찬가지다. 미래에셋증권(006800)과 삼성증권(016360)은 이날 각각 3.61%, 3.97% 내렸다. 코스피가 0.07% 상승한 점을 고려하면 한참 부진한 수치다. KB금융(105560)과 신한지주(055550) 등 금융지주들도 모두 약세를 보였다.

금융주가 하락한 것은 밸류업 프로그램에 대한 우려 영향이 크다. 4·10 총선이 압도적인 야당의 승리로 끝나며 그동안 이 프로그램을 이끌어온 정부의 추진 동력이 약해질 것이란 이유다. 특히 최근 금융당국은 밸류업 프로그램에 적극적으로 동참하는 기업들에 세제 혜택을 주는 방안을 검토해 왔다. 거대 야당의 반대로 세제 혜택 제공이 국회 벽을 넘지 못할 가능성이 커졌다는 지적이다.

게다가 실적 눈높이도 하향 중이다. 은행주의 경우, 홍콩H지수 ELS 자율배상이 실적에 영향을 줄 것으로 보인다. 특히 홍콩H지수 ELS 배상 규모가 큰 KB금융(105560)의 경우 1분기 지배주주 순이익 전망치가 한 달 전보다 24.69% 줄어든 1조639억원에 불과하다.

증권주 역시 거래대금이 축소할 수도 있다. 최근 미국의 6월 금리인하 전망이 흐려져 가며 투자자들이 주식 등 위험자산을 회피할 가능성도 점쳐지기 때문이다.

다만 이번 하락이 과도한 우려라는 얘기도 있다. 밸류업 프로그램에서 세제 혜택이 어렵다 해도, 장기적으로 밸류업 기업들을 독려하는 방향은 이어질 가능성이 크기 때문이다. 박소연 신영증권 연구원은 “소액주주 증시 참여가 확대되며 나타난 결과가 사실상 밸류업 정책이라고 본다면, 선거 결과에 관계없이 중기 방향성은 유지될 가능성도 크다”고 진단했다. 야당 역시 소액주주 권리를 강화하는 입법안을 강조하고 있기 때문이다.

뿐만 아니라, 실적을 둘러싼 우려도 단기적인 충격에 그칠 것이란 평가다. 최정욱 하나증권 연구원은 “1분기 실적 부진은 홍콩 ELS 관련 일회성 요인 때문이므로 4월 하순 1분기 실적 발표 전후로 2분기 이후의 이익 증익에 대한 기대감이 커질 수 있다”면서 “조정은 있어도 하락 가능성은 크지 않고, 조정 폭과 기간도 제한적일 것”이라고 덧붙였다.