이란, 이스라엘 공격까지…악재 더하는 증시, 해법은[주간증시전망]

[이데일리 이용성 기자] 미국의 금리 인하 시기가 예상보다 늦어질 것이라는 전망에 더해 이란이 이스라엘을 향해 보복 공격에 나서며 이번 주 국내 증시가 약세를 이어갈 것으로 예상된다. 지정학적 리스크에 투자 심리가 위축하며 위험자산 회피가 더 심화할 가능성이 크기 때문이다.

이미 지난 12일(현지시간) 뉴욕 증시는 이란과 이스라엘의 무력 충돌이 임박했다는 소식만으로도 급락세를 보였다. 증권가에서는 물가·금리·유가 등 글로벌 매크로(거시경제) 환경에 대한 불확실성이 커진데다 중동 리스크까지 더하며 국내 증시가 당분간 하방이 열린 변동성에 노출될 것으로 보고 있다. 이에 따라 증권가는 1분기 실적 개선이 명확한 일부 업종에 수급이 집중될 것으로 보고 있다.

이란이 14일(현지시간) 발사한 드론과 미사일이 이스라엘 예루살렘 상공에 떨어지고 있다.(사진=로이터)

美 금리 인하 후퇴…외국인이 막아준 급락

14일 마켓포인트에 따르면 지난주(4월 8~12일) 코스피 지수는 전주 대비 1.19%(32.39포인트) 내린 2681.82에 장을 마감했다. 코스닥 지수는 1.36%(11.82포인트) 떨어진 860.47에 마쳤다. 특히 지난 한 주간 총선 결과에 밸류업 관련주가 하락한 점과 미국의 3월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 웃돌며 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 사그라진 점이 지수에 부담으로 작용했다.

불확실성 속 변동성이 이어지는 와중에도 반도체 중심으로 외국인의 순매수세가 지수 하단을 지지하며 급락은 피했다. 외국인은 지난 8일부터 12일까지 코스피에서 4거래일 연속 순매수세를 이어가며 1조5894억원을 사들였다. 특히 외국인의 수급은 반도체 중심으로 쏠렸다. 같은 기간 외국인은 삼성전자(005930)를 무려 1조1875억원을 매수하며 코스피 순매수 규모의 대부분을 삼성전자를 사는 데 썼다.

그러나 외국인이 앞으로도 이 같은 매수세를 이어갈지는 미지수다. 연준의 금리 인하 시점에 대한 불확실성과 이란과 이스라엘의 무력 충돌로 위험자산을 회피하고 안전자산을 선호하려는 투자심리가 확대할 가능성이 크기 때문이다. 황준호 상상인증권 연구원은 “미국 CPI 쇼크로 인해 미국의 금리 인하 시점이 연기될 것이라는 우려가 위험자산 선호심리를 위축시키며 증시에 하방 압력으로 작용할 것”이라고 판단했다.

(그래픽=이데일리 조지수)

◇ 변동성 높은 시장…1분기 어닝시즌 ‘주목’

증권가에서는 지수 상단이 제한되는 상황에서 1분기 실적 발표가 본격화하는 것에 주목하고 있다. 실적 전망이 긍정적인 업종에 대한 매수 전략으로 변동성 높은 시장에 대응할 수 있다는 설명이다. 김영환 NH투자증권 연구원은 “단기적으로 물가와 금리 유가 관련 불확실성이 높아진 상황 속에서 시장은 업사이드가 가장 명확해 보이는 분야로 수급이 집중될 가능성이 있다”고 강조했다.

특히 미국 빅테크들의 인공지능(AI) 반도체를 중심으로 포트폴리오를 짜야 한다는 분석이다. 미국 빅테크 기업의 실적 발표가 대기하고 있기 때문이다. 지난 12일부터 JP모건과 씨티그룹, 웰스파고 등 대형 금융주 실적 발표를 시작으로 미국의 어닝시즌이 시작됐다. 4월 넷째 주에는 주요 빅테크 기업인 매그니피센트7(M7)의 실적발표가 줄줄이 진행된다.

반도체 등 일부 업종에 대한 기대도 커진 상황이다. 이미 지난 10일 세계 파운드리(반도체 위탁생산) 1위인 대만 TSMC가 AI 개발 붐에 따른 첨단 반도체와 서버 수요 급증으로 예상치를 크게 상회한 어닝 서프라이즈를 기록했기 때문이다. TSMC는 올해 1분기 영업이익이 5926억4400만 대만달러(약 25조600억원)로 전년 동기 대비 16.5% 늘어났다고 전했다.

문남중 대신증권 연구원은 “미국의 1분기 어닝시즌이 현재 통화정책 우려 등에 한쪽으로 기울어진 시장의 시선을 옮겨주는 매개체가 될 것”이라며 “인플레이션 위험에 자극받고 있지만, 어닝 시즌 진입 이후 실적 기대에 반응할 것”이라고 말했다. 이어 “앞으로의 실적 결과가 분위기를 좌우할 것”이라고 내다봤다.

이경민 대신증권 연구원은 “경기, 유동성, 통화정책 모멘텀이 부재한 상황에서 과열해소, 매물부담 완화 국면이 전개될 것으로 예상한다”며 “코스피 2600선 이하에서는 매수 관점에서 전략적 대응이, 2750선 이상에서는 많이 오른 업종과 종목 비중을 줄이고 단기 순환매에 집중해야 한다”고 조언했다.