금호타이어, 베트남 공장 증설로 실적 성장…‘매수’ 상향-신한

[이데일리 김응태 기자] 신한투자증권은 30일 금호타이어(073240)에 대해 올해 1분기 베트남 공장 증설에 따라 실적이 호조세를 보인 가운데, 유럽 투자로 안정적인 수익성 기반을 확보할 것으로 전망했다. 이에 투자의견을 ‘매수’로 상향하고, 목표주가도 7000원에서 9000원으로 올려 잡았다. 상승여력은 33.5%이며, 전날 종가는 6740원이다.

정용진 신한투자증권 연구원은 “금호타이어의 올해 1분기 매출은 전년 대비 5% 증가한 1조원, 영업이익은 167% 늘어난 1456억원을 기록했다”며 “영업이익 시장 기대치 1231억원 대비 18% 상회한 호실적”이라고 밝혔다.

연초부터 베트남 공장 증설 효과가 물량을 견인하고 있다는 진단이다. 원가 경쟁력이 이는 생산 거점을 통해 북미 시장을 대응하고 있으며, 연결 수익성 이상의 마진을 확보할 것으로 전망했다.

계절적 비수기에도 유럽 판매가 선방했다는 평가도 나온다. 분기 유럽 매출은 전년 대비 13% 증가한 2776억원으로 신차용 타이어(OE) 판매가 견조하게 성장했다는 분석이다. 유럽 내 고인치 타이어 비중도 전년 대비 7.5%포인트 상승한 32.5%를 기록해 믹스 개선을 견인했다고 짚었다. 운임 및 원가 상승이 있었지만 고수익성 제품 중심의 판매가 가속화하면서 판가 인상 요인 없이도 높은 수익성을 유지할 수 있다고 판단했다.

베트남 공장의 조기 안정화가 확인되면 유럽 진출이 가시화할 것으로 봤다. 연내 유럽 내 부지 선정을 마무리하면 오는 2027년 완공을 목표로 유럽 신규 거점 투자가 시작할 것으로 예상했다. 정 연구원은 “최근 유럽 시장에서 좋은 성과를 기록하고 있으나 아직 신차용 및 고인치 타이어 비중이 낮다”며 “유럽 현지 1200만본 체제가 완성되면 글로벌 생산능력은 6200만본에서 7400만본으로 확대될 것”이라고 말했다.